SELECT MENU

Tóm tắt thông tin ĐHCĐTN và định giá theo phân tích cơ bản GAS

Lượt xem: 304 - Ngày:

Ghi nhận từ ĐHCĐTN – GAS đặt kế hoạch kinh doanh thấp như thường lệ. Có rủi ro ngắn hạn nhưng triển vọng trung hạn vẫn tích cực. GAS đã tổ chức ĐHCĐTN ngày 10/4. Cổ đông tham dự đông đủ và đã thông qua tất cả các tờ trình. Sau đây là những ghi nhận chính từ Đại hội cũng như định giá GAS theo phân tích cơ bản.

Ảnh: Nguồn GAS

Kết luận nhanh – Tiếp tục đánh giá Khả quan. HSC ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu GAS là 97,900đ; tương đương P/E dự phóng là 17.5 lần. HSC dự báo LNST của cổ đông công ty mẹ năm 2019 giảm 5.3% so với năm 2018. Do các mỏ khí hiện tại đã đang hoạt động gần hết công suất, triển vọng tăng trưởng của GAS trong giai đoạn 2018-2020 là không nhiều. Tuy nhiên, nhờ đường ống Sư Tử Trang giai đoạn 2 và Sao Vàng – Đại Nguyệt sẽ đi vào hoạt động vào cuối năm 2020, triển vọng trung hạn vẫn tích cực.

Công ty đặt kế hoạch LNST năm 2019 giảm 34.7% so với năm 2018

Cổ tưc tiền mặt năm 2018 là 5,300đ/cp

Cổ tức tiền mặt năm 2019 sẽ là 3,000đ/cp

Vốn đầu tư tăng mạnh do công ty có nhiều dự án đang trong quá trình triển khai

  • Đường ống Nam Côn Sơn 2
  • Kho cảng LNG Thị Vải Giai đoạn 1
  • Đường ống Sao Vàng Đại Nguyệt
  • Sư Tử Trắng Giai đoạn 2

Khi các dự án này hoàn thành, công suất đường ống của GAS sẽ tăng thêm 180% lên 25 tỷ m3 mỗi năm.

Từ năm 2021 trở đi, một số nhà máy nhiệt điện chạy khí mới sẽ đi vào hoạt động, như nhà máy Kiên Giang 1 & 2 và Nhơn Trạch 3 & 4, theo đó dự báo nhu cầu khí kho sẽ tăng đáng kể, khoảng 25% lên khoảng 13.5 tỷ m3 trong năm 2022. Với thực tế các đường ống vận chuyển hiện đại đã đang hoạt động gần hết công suất, như đường ống Nam Côn Sơn hiện hoạt động với 95% công suất, việc nhanh chóng mở rộng công suất đường ống hiện tại là rất quan trọng đối với GAS.

Tuy nhiên, tiến độ triển khai một số dự án khác vẫn chậm hơn kế hoạch.

Lợi nhuận Q1/2019 giảm 12.0% so với cùng kỳ.

Kế hoạch giảm tỷ lệ sở hữu nhà nước từ 95.8% xuống còn 65% sẽ chưa được thực hiện trong 2 năm tới

HSC dự báo LNST của cổ đông công ty mẹ trong năm 2019 sẽ giảm 5.3% – Cho năm 2019, HSC dự báo doanh thu của GAS sẽ đạt 74,318 tỷ đồng (giảm 1.7%) và LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 10,846 tỷ đồng (tăng trưởng 24.8%).

HSC dự báo EPS năm 2018 là 5,595đ, tương đương P/E dự phóng là 19 lần ở thị giá hiện tại.

Quan điểm đầu tư – Tiếp tục đánh giá Khả quan. HSC ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu là 97,900đ dựa trên phương pháp so sánh P/E với các doanh nghiệp cùng ngành trong khu vực. HSC cho rằng triển vọng tăng trưởng của GAS trong giai đoạn 2019-2020 là hạn chế do sản lượng từ các mỏ khí hiện tại thấp. Tuy nhiên mỏ Sư Tử Trắng giai đoạn 2 và Sao Vàng – Đại Nguyệt sẽ đi vào hoạt động vào cuối năm 2020 nên triển vọng trung hạn của GAS vẫn tích cực.

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

Bài viết mới đăng

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM

TƯ VẤN CHỨNG KHOÁN

Tầng 18 Tòa nhà VCCI 09 Đào Duy Anh, Đống Đa, Hà Nội.

0916 766 323

dautuphatdat@gmail.com | 0916 766 323

Chịu trách nhiệm nội dung: Ông Nguyễn Đức Hùng

Bản quyền thuộc về Đầu Tư Phát Đạt

0916 766 323