SELECT MENU

Tóm tắt tài liệu họp ĐHCĐTN và ước lượng định giá BMP

Lượt xem: 397 - Ngày:

CTCP Nhựa Bình Minh (BMP) đã công bố tài liệu họp ĐHCĐTN chiều qua và Đại hội dự kiến được tổ chức vào ngày 19/4/2019. Một số nội dung chính từ tài liệu công bố cũng như ước lượng định giá theo phân tính cơ bản, Đầu Tư Phát Đạt xin gửi tới anh chị bài viết này.

Ảnh: Nguồn Bình Minh

Cho năm 2019, Công ty đặt kế hoạch kinh doanh thận trọng với doanh thu tăng trưởng 4.1% và lợi nhuận tăng trưởng 1.9% – Công ty đặt kế hoạch tổng doanh thu đạt 4,300 tỷ đồng (tăng trưởng 4.1%) và LNTT đạt khoảng 540 tỷ đồng (tăng trưởng 1.9%), với sản lượng ống nhựa tiêu thụ ước đạt 98,314 tấn (tăng trưởng 4.0%). Tiếp đó, HSC được biết công ty cũng kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận gộp sẽ không đổi trong năm nay với dự báo giá hạt nhựa ổn định trong cả năm. Kế hoạch đầu tư vốn trong năm nay là 265 tỷ đồng.

KQKD Q1 có vẻ không đồng nhất với doanh thu ước tăng 40.5% so với cùng kỳ nhưng lợi nhuận chỉ tăng ở mức 1 con số vào khoảng 8.5% so với cùng kỳ – HSC ước tính Công ty sẽ phục hồi doanh thu mạnh trong Q1 so với kết quả kém khả quan trong cùng kỳ năm ngoái. Theo đó, HSC ước tính tổng doanh thu Q1 đạt 930 tỷ đồng (tăng 40,5% so với cùng kỳ), trong khi đó LNTT ước đạt 114 tỷ đồng (tăng 8.5% so với cùng kỳ).

Với kết quả này, công ty đã hoàn thành 21.6% kế hoạch doanh thu cả năm và 21.1% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Thông thường, Q1 là quý thấp điểm của ngành.

Về chính sách cổ tức năm 2018, Công ty sẽ xin ý kiến cổ đông về việc trả cổ tức tiền mặt cao hơn, là 4,000đ/cp, so với kế hoạch ban đầu là 2,000đ/cp – tương đương tỷ lệ cổ tức/giá là 8.0%. BMP đã tạm ứng 1,500đ/cp trong tháng 12 năm ngoái. Phần cổ tức còn lại 2,500đ/cp sẽ được chi trả sau ĐHCĐTN nếu được thông qua.

Cho năm 2019, BMP cũng đề xuất cổ tức tiền mặt tối thiểu là 2,000đ/cp.

Cho năm 2019, HSC giữ nguyên dự báo với doanh thu thuần đạt 4,097.8 tỷ đồng (tăng trưởng 4.5%) và LNTT đạt 565.5 tỷ đồng (tăng trưởng 6.6%).

Giả định số lượng cổ phiếu lưu hành không thay đổi, EPS dự phóng năm 2018 là 4,974đ và P/E dự phóng là 10.0 lần.

Kết luận đầu tư – Tiếp tục duy trì đánh giá Khả quan. HSC ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu là 54,711đ, tương đương P/E dự phóng năm 2019 là 11.0 lần. Tỷ lệ cổ tức/giá hấp dẫn ở mức 8.0%. Mặc dù dự báo Công ty sẽ tăng trưởng chậm lại ở mức một con số trong năm 2019, HSC tin tưởng rằng BMP sẽ vẫn là doanh nghiệp hưởng lợi chính từ (1) nhu cầu đầu tư cơ sở hạ tầng tăng lên trong dài hạn tại Việt Nam, (2) lợi thế kinh tế theo quy mô cộng với đội ngũ lãnh đạo đầy năng lực và (3) sự tái cơ cấu ngành. Ngoài ra, ống nhựa là sản phẩm cồng kềnh nên rủi ro cạnh tranh từ hàng nhập khẩu là ít. Trong khi đó BMP vẫn là doanh nghiệp có chi phí sản xuất thấp nhất ngành.

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

Bài viết mới đăng

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM

TƯ VẤN CHỨNG KHOÁN

Tầng 18 Tòa nhà VCCI 09 Đào Duy Anh, Đống Đa, Hà Nội.

0916 766 323

dautuphatdat@gmail.com | 0916 766 323

Chịu trách nhiệm nội dung: Ông Nguyễn Đức Hùng

Bản quyền thuộc về Đầu Tư Phát Đạt

0916 766 323