SELECT MENU

Tóm tắt ĐHCĐTN 2019 và định giá cơ bản VJC

Lượt xem: 369 - Ngày:

Tuần trước VJC đã tổ chức ĐHCĐTN với các thông tin quan trọng như thông qua phương án trả cổ tức tiền mặt là 3,000đ/cp, kế hoạch doanh thu 58,393 tỷ đồng (tăng trưởng 9%) cho năm 2019. Cụ thể các thông tin quan trọng trong ĐHCĐ và ước lượng giá trị hợp lý VJC, Đầu Tư Phát Đạt xin gửi tới các anh chị bài viết này.

Ảnh: Vietjet

Vietjet (VJC) đã tổ chức ĐHCĐTN hôm nay. Cổ đông đã tham dự đông đủ và thông qua toàn bộ các tờ trình. Dưới đây là những ghi nhận chính của HSC tại Đại hội.

Công ty đã công bố KQKD kiểm toán năm 2018 với doanh thu thuần đạt 53,577 tỷ đồng (tăng trưởng 26.7%) và LNST đạt 5,335 tỷ đồng (tăng trưởng 5.2%)

Doanh thu thuần năm 2018 tăng trưởng nhờ lượng hành khách chuyên chở tăng 34.8%

Sự sụt giảm trong tỷ suất lợi nhuận gộp mảng bán & thuê lại máy bay giảm là một trong những nguyên nhân làm giảm tỷ suất lợi nhuận gộp chung

Lỗ tài chính thuần tăng do giá trị thời gian của dòng tiền được chiết khấu của khoản dự phòng chi phí bảo dưỡng máy bay tăng 56,6% và dự phòng giảm giá cổ phiếu PVOil

Theo đó, LNTT và LNST lần lượt đạt 5.816 tỷ đồng (tăng trưởng 9.7%) và 5.335 tỷ đồng (tăng trưởng 5.2%). EPS năm 2018 là 9,358đ; P/E năm 2018 là 12.8 lần.

Cho năm 2019, Công ty đặt kế hoạch doanh thu 58,393 tỷ đồng (tăng trưởng 9%) và LNTT 6,219 tỷ đồng (tăng trưởng 6.9%)

Tại ĐHCĐTN, Công ty đã chỉ ra một số chiến lược chủ chốt cho năm nay để có thể đạt được kế hoạch kinh doanh đề ra như sau.

  1. Thị trường quốc tế sẽ là động lực tăng trưởng chính cho VJC trong năm nay
  2. Số lượng máy bay tiếp tục tăng với tốc độ hai con số và tập trung vào máy bay lớn có thân hẹp
  3. Tiết kiệm chi phí hiện là ưu tiên hàng đầu đối với VJC nhằm nâng cao lợi thế cạnh tranh đối với các hãng hàng không khác

Chính sách cổ tức năm 2018 – Cho năm 2018, cổ đông đã thông qua phương án trả cổ tức tiền mặt là 3,000đ/cp và cổ tức bằng cổ phiếu là 25% mệnh giá.

Chính sách cổ tức năm 2019 – Tại ĐHCĐTN, VJC đã được cổ đông thông qua phương án trả cổ tức 50% mệnh giá. Tuy nhiên, Công ty vẫn chưa quyết định hình thức chi trả. Đại hội đã ủy quyền HĐQT quyết định về hình thức, thời gian và các vấn đề liên quan khác đến chi trả cổ tức.

Cho giai đoạn 2019-2021, Công ty cũng đặt kế hoạch kinh doanh tham vọng với doanh thu thuần tăng trưởng tốc độ kép trung bình hàng năm là 39.4% và LNTT là 33.5% – Cụ thể, đến năm 2021, Công ty đặt mục tiêu chuyên chở 36 triệu hành khách, đạt doanh thu thuần 113,461 tỷ đồng và 11,089 tỷ đồng LNTT.

Đại hội cũng thông qua việc ủy quyền cho HĐQT – (1) đưa ra quyết định liên quan đến các thương vụ có giá trị tương đương hoặc lớn hơn 50% tổng tài sản theo hạch toán trên BCTC mới nhất, (2) đưa ra quyết định liên quan đến việc đầu tư mua hoặc thanh lý các tài sản có giá trị tương đương hoặc lớn hơn 50% tổng tài sản theo hạch toán trên BCTC mới nhất, và (3) tham gia vào các thương vụ với các bên liên quan mà giá trị giao dịch tương đương hoặc lớn hơn 30% tổng tài sản theo hạch toán trên BCTC mới nhất.

Cho năm 2019, HSC dự báo doanh thu thuần tăng trưởng 10.6% và LNST tăng trưởng 16.8%

Quan điểm đầu tư – Tiếp tục đánh giá Khả quan. HSC ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu là 129,765đ, tương đương P/E dự phóng là 12.5 lần, là P/E bình quân khu vực, điều chỉnh giảm so với ước tính trước đó, là 148,217đ do P/E bình quân khu vực cũng giảm so với trước đó, là 13 lần. Trong tương lai, động lực tăng trưởng chính trong trung hạn là tiềm năng tăng trưởng của ngành hàng không nói chung và đặc biệt là thị trường hàng không giá rẻ mà VJC dẫn đầu tại Việt Nam, với triển vọng mở thêm các chặng bay quốc tế mới đến Bắc Á. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, HSC giữ quan điểm thận trọng khi cân nhắc áp lực cạnh tranh của thị trường hàng không trong nước cũng như rủi ro có sự trì hoãn trong bàn giao máy bay Boeing 737 Max, từ đó ảnh hưởng đến kế hoạch mở rộng đội bay của VJC.

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

Bài viết mới đăng

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM

TƯ VẤN CHỨNG KHOÁN

Tầng 18 Tòa nhà VCCI 09 Đào Duy Anh, Đống Đa, Hà Nội.

0916 766 323

dautuphatdat@gmail.com | 0916 766 323

Chịu trách nhiệm nội dung: Ông Nguyễn Đức Hùng

Bản quyền thuộc về Đầu Tư Phát Đạt

0916 766 323