SELECT MENU

Phân tích nhanh KQKD của VEA, đánh giá Khả quan

Lượt xem: 356 - Ngày:

VEA (Khả quan) mới tổ chức Hội nghị NĐT hôm nay với không nhiều thông tin mới và toàn bộ thông tin chính liên quan đến hoạt động kinh doanh của VEA đã được đề cập trong các báo cáo trước đây của HSC vào ngày 31/1/2019. Đầu Tư Phát Đạt xin gửi đến các anh chị những điểm chính ghi nhận tại Hội nghị.

Ảnh: Nguồn Internet

LNTT hợp nhất kiểm toán năm 2018 sẽ giảm 150-200 tỷ đồng, tương đương 2.1-2.8% LNTT hợp nhất trước kiểm toán do có khoản trích lập dự phòng bổ sung như dự đoán. Trong báo cáo trước, HSC đã đề cập đến việc Công ty chưa hạch toán dự phòng giảm giá hàng tồn kho.

Dựa trên KQKD Công ty mẹ đã điều chỉnh, VEA đặt kế hoạch LNST Công ty mẹ năm 2019 là 6,429 tỷ đồng (tăng trưởng 26.1%); chủ yếu nhờ doanh thu HĐ tài chính tăng 22.9%. Trong đó, VEA đặt kế hoạch nhận 6,648 tỷ đồng cổ tức từ liên doanh (tăng 22.9%). Ngoài ra, VEA đặt kế hoạch lãi tiền gửi đạt 598 tỷ đồng (tăng 68.2%) nhờ Công ty quản lý tiền gửi tốt hơn.

Cho năm 2019, HSC giữ nguyên dự báo với doanh thu đạt 7,427 tỷ đồng (tăng trưởng 5.0%) và LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 7,672 tỷ đồng (tăng trưởng 7.6%).

Kết luận đầu tư – Tiếp tục đánh giá Khả quan. HSC ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu là 48,178đ, tương đương P/E mục tiêu năm 2019 là 8.5 lần. Mặc dù giá cổ phiếu đã chạm mức giá trị hợp lý ước tính, HSC vẫn nhận thấy đà tăng của cổ phiếu trong trung hạn nhờ kế hoạch dự kiến niêm yết trên HOSE trong năm 2019 cùng với đó là tỷ lệ cổ tức/giá rất hấp dẫn. Tuy nhiên, triển vọng tương lai của công ty vẫn rất hứa hẹn nhờ cơ cấu danh mục sản phẩm ở mảng xe máy tốt hơn và mảng ô tô cũng tăng trưởng tốt. Nguồn tiền gửi được quản lý tốt hơn cùng với sự cải thiện về lợi nhuận của các hoạt động kinh doanh chính cũng giúp hỗ trợ lợi nhuận. Tuy vậy, HSC cũng nhận thấy một số ảnh hưởng tiêu cực lên giá cổ phiếu trong ngắn hạn do khả năng lợi nhuận năm 2018 điều chỉnh giảm.

VEA là một trong những cổ phiếu tăng tốt nhất trên cả 3 sàn trong thời gian gần đây. Giá cổ phiếu đã tăng 89.1% kể từ khi niêm yết vào đầu tháng 7/2018 và tăng 30.4% so với đầu năm trong bối cảnh khối ngoại mua vào cổ phiếu này. Trong 3 năm tới, HSC dự báo lợi nhuận của VEA sẽ tăng trưởng với tốc độ gộp bình quân là 9.7% trước tác động nền so sánh cao đối với KQKD của Honda trong năm 2018. Mức độ thâm nhập của xe tay ga tăng sẽ tiếp tục giúp Honda Việt Nam nâng cao lợi nhuận trong một thị trường đã bão hòa. Trong khi đó lợi nhuận từ Toyota và Ford sẽ cải thiện dần từ năm 2019 trở đi nhờ doanh số tiêu thụ ô tô tăng ở tốc độ 2 con số.

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

Bài viết mới đăng

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM

TƯ VẤN CHỨNG KHOÁN

Tầng 18 Tòa nhà VCCI 09 Đào Duy Anh, Đống Đa, Hà Nội.

0916 766 323

dautuphatdat@gmail.com | 0916 766 323

Chịu trách nhiệm nội dung: Ông Nguyễn Đức Hùng

Bản quyền thuộc về Đầu Tư Phát Đạt

0916 766 323