HSC ước tính giá trị KDC là 16,700đ, đánh giá Kém Khả Quan
Doanh thu năm 2018 KDC đạt 7,807 tỷ đồng, tăng trưởng 8.3% chủ yếu nhờ hợp nhất toàn bộ doanh thu của VOC, trong khi đó doanh thu từ mảng kinh doanh chính (hàng đông lạnh thuộc KDF và dầu ăn thuộc TAC và VOC) kém khả quan.
Ảnh minh họa: Nguồn Internet
Kết luận: Kém khả quan. Sử dụng phương pháp EV/EBITDA, HSC điều chỉnh giảm ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu từ 36,300đ xuống 16,700đ, tương đương EV/EBITDA 2019 là 10.9 lần, P/E là 55 lần và P/B là 0.4 lần.
HSC điều chỉnh giảm 77% dự báo LNST của cổ đông công ty mẹ năm 2019 và hiện dự báo mức tăng trưởng 57.3% từ mức lợi nhuận rất thấp trong năm 2018. Động lực tăng trưởng doanh thu năm 2018 là việc hợp nhất toàn bộ VOC vào KDC, trong khi đó doanh thu của VOC thực tế không tăng,còn TAC đạt doanh thu thấp hơn kỳ vọng và doanh thu của KDF giảm. Tỷ suất lợi nhuận giảm do thay đổi cơ cấu danh mục sản phẩm, do đó tỷ suất lợi nhuận trước thuế và lãi vay vẫn ở mức khiếm tốn, là 1.5% dù tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý/doanh thu giảm. Do lợi nhuận tài chính không thường xuyên giảm mạnh, LNST của cổ đông công ty mẹ giảm tới 88.6% so với năm 2017. Loại trừ lợi nhuận không thường xuyên, LNST của cổ đông công ty mẹ chỉ là 8.5 tỷ đồng. Nhìn chung KQKD của KDC là khá thất vọng, đặc biệt là của KDF.
Nguồn: HSC
- Chuyên viên tư vấn và Đầu tư Chứng Khoán
- Hỗ trợ mở tài khoản và tư vấn quản lý danh mục đầu tư (cơ sở và phái sinh) miễn phí
- Mobile / Zalo: 0916 766 323
- fb.com/phatdatinvestment/
- dautuphatdat@gmail.com
- NĐT có bất kỳ vướng mắc gì trong quá trình ĐTCK có thể liên hệ để được tư vấn TẠI ĐÂY
