SELECT MENU

HSC ước tính giá trị hợp lý SAB là 181,000đ, đánh giá Kém Khả Quan

Lượt xem: 53 - Ngày:

KQKD năm 2018 của SAB kém khả quan hơn kỳ vọng – Doanh thu thuần đạt 35,948 tỷ đồng, tăng trưởng 5.1% và thấp hơn 3% so với dự báo của chúng tôi là 37,076 tỷ đồng. LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 4,175 tỷ đồng, giảm 11.4%; thấp hơn 7.5% so với dự báo của HSC là 4,515 tỷ đồng.

Ảnh minh họa: Nguồn Internet

Kết luận: đánh giá Kém khả quan. Dựa trên phương pháp P/E, HSC ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu SAB là 181,000đ; tương đương P/E dự phóng năm 2019 là 26 lần. Kế hoạch tái cơ cấu của Công ty có thể giúp nâng cao đáng kể tỷ suất lợi nhuận trong vài năm tới nhưng sẽ cần có thời gian nhất định để kế hoạch được thực thi. Do vậy, HSC không kỳ vọng lợi nhuận sẽ tăng trưởng nhiều trong năm nay. HSC dự báo LNST năm 2019 sẽ tăng trưởng 8.3% và năm 2020 tăng trưởng 18.8%.

Định giá vẫn ở mức cao và một số NĐT coi đây là yếu tố cản trở họ đầu tư vào cổ phiếu này. Với câu chuyện đầu tư ở VNM có triển vọng vẫn chưa rõ ràng, thì NĐT đang tìm kiếm một khoản đầu tư mới trong lĩnh vực ngành hàng tiêu dùng và SAB với vai trò là doanh nghiệp đầu ngành bia, mới đổi chủ và có nhiều tiềm năng nâng cao hiệu quả hoạt động; có thể là cơ hội đầu tư đáng chú ý trong vài năm tới.

SAB đã tăng trưởng kém hơn ngành trong năm 2018 – Theo Bộ Công thương, ngành bia tăng trưởng 6.5% về sản lượng tiêu thụ trong năm 2018, cho thấy SAB đã mất thị phần trong năm 2018.

Tại thị giá hiện tại, định giá cổ phiếu đắt với P/E dự phóng là 35.3 lần và EV/EBITDA là 24.1 lần. HSC dự báo lợi nhuận năm 2019 sẽ không tăng trưởng mạnh do công ty cần thời gian để cải thiện các hoạt động kinh doanh. Tuy nhiên, các giải pháp toàn diện từ Thai Bev sẽ đem lại hiệu quả sớm hơn mong đợi, lợi nhuận năm 2019 và 2020 có thể vượt dự báo của HSC.

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

Bài viết mới đăng

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM

TƯ VẤN CHỨNG KHOÁN

Tầng 21 Tòa nhà VCCI 09 Đào Duy Anh, Đống Đa, Hà Nội.

0916 766 323

dautuphatdat@gmail.com | 0916 766 323

Chịu trách nhiệm nội dung: Ông Nguyễn Đức Hùng

Bản quyền thuộc về Đầu Tư Phát Đạt

0916 766 323