SELECT MENU

HSC ước tính giá trị hợp lý REE là 40,800đ, đánh giá Khả Quan

Lượt xem: 240 - Ngày:

Nhận định KQKD – REE công bố KQKD Q4 rất khả quan, với LNST của cổ đông công ty mẹ tăng 62.9% so với cùng kỳ đạt 551 tỷ đồng, nhờ đóng góp tốt của các công ty ở mảng điện như PPC hoặc TMP, và hoàn nhập 66.3 tỷ đồng dự phòng giảm giá cổ phiếu cho QTP.

Tuy nhiên, doanh thu thuần giảm nhẹ 1.9% so với cùng kỳ xuống 1,635 tỷ đồng do mảng điều hòa cho KQKD kém khả quan.

Ảnh: Nguồn Fireant

Cho cả năm 2018, công ty báo đạt doanh thu thuần 5,101 tỷ đồng (tăng trưởng 2.1%) và LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 1,784 tỷ đồng (tăng trưởng 29.5%). Với kết quả này, công ty chỉ hoàn thành 89.6% kế hoạch doanh thu cả năm nhưng vượt 30.3% kế hoạch lợi nhuận. Kết quả này sát với dự báo của HSC về doanh thu, là 5,028 tỷ đồng nhưng cao hơn 14% so với dự báo LNST của cổ đông công ty mẹ của HSC do lợi nhuận của các công ty ở mảng điện cao hơn dự báo và hoàn nhập dự phòng như đề cập trên đây.

Kết luận nhanh: Tiếp tục đánh giá Khả quan. HSC ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu là 40,800đ, tương đương P/E dự phóng là 7.9 lần. Lợi nhuận năm 2018 tăng trưởng mạnh nhờ đóng góp tốt của mảng điện và hoàn nhập dự phòng giảm giá cổ phiếu. Mảng M&E cho doanh thu khá tốt với khối lượng công việc lớn, trong khi đó hoạt động của Reetech lại kém khả quan hơn. Ở mảng cho thuê văn phòng, tòa nhà mới tại Quận 4 hỗ trợ tăng trưởng doanh thu chính, mặc dù đóng góp lợi nhuận ở giai đoạn này là không đáng kể.

Cho năm 2019, HSC dự báo LNST của cổ đông công ty mẹ giảm 8.7% so với năm 2018 do hoạt động của mảng thủy điện sẽ kém khả quan hơn khi bị ảnh hưởng bởi El Nino. Room nước ngoài ở REE đã đầy và công ty chưa có kế hoạch nới room cũng như tăng vốn chủ sở hữu trong thời gian tới. Trong khi đó công ty sẽ tăng vay nợ với chi phí khá rẻ để mua thêm quỹ đất cho phát triển các dự án văn phòng cho thuê. Định giá cổ phiếu hợp lý với P/E dự phòng 2019 là 6.8 lần.

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

Bài viết mới đăng

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM

TƯ VẤN CHỨNG KHOÁN

Tầng 18 Tòa nhà VCCI 09 Đào Duy Anh, Đống Đa, Hà Nội.

0916 766 323

dautuphatdat@gmail.com | 0916 766 323

Chịu trách nhiệm nội dung: Ông Nguyễn Đức Hùng

Bản quyền thuộc về Đầu Tư Phát Đạt

0916 766 323