SELECT MENU

HSC ước tính giá trị hợp lý của DHG là 91,500đ, đánh giá NẮM GIỮ

Lượt xem: 28 - Ngày:

Nhận định KQKD: DHG đã công bố KQKD hợp nhất chưa soát xét cho năm 2018 với doanh thu giảm 4.3% so với năm 2017 và LNTT tăng trưởng 1.8% – Doanh thu sát với dự báo của HSC và lợi nhuận cao hơn 4% so với dự báo của HSC.

Ảnh minh họa: Nguồn Internet

Công ty đã công bố KQKD cả năm với doanh thu thuần giảm 4.3% còn 3,887.8 tỷ đồng do mảng thuốc thương mại giảm kể từ Q3 năm ngoái, trong khi mảng thuốc sản xuất chỉ tăng trưởng ở mức một con số. Doanh thu mảng thương mại giảm do có sự thắt chặt quản lý thuốc theo toa kể từ Q3/2018. Về lợi nhuận, công ty đã công bố LNTT cả năm tăng trưởng 1.8% đạt 732.3 tỷ đồng nhờ tỷ suất lợi nhuận gộp cải thiện, chi phí quản lý & bán hàng giảm và hoàn nhập dự phòng cho các khoản đầu tư tài chính. LNST thuộc về cổ đông công ty mẹ năm 2018 giảm 1.7% xuống còn 653.5 tỷ đồng. Theo kết quả này thì công ty chỉ hoàn thành lần lượt 97% và 95.4% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận cả năm.

Cho năm 2019, HSC dự báo LNTT tăng trưởng 7,7% trong khi doanh thu thuần giữ nguyên.

Quan điểm đầu tư – Lặp lại đánh giá Nắm giữ. HSC ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu là 91,500đ, tương đương P/E dự phóng năm 2019 là 17 lần. Cổ phiếu hiện giao dịch với P/E dự phóng năm 2019 là 15.7 lần, chỉ thấp hơn 7.7% so với mức giá hợp lý theo ước tính của HSC. Sự thay đổi trong mảng thuốc thương mại sẽ không ảnh hưởng nhiều đến lợi nhuận do đây là mảng có tỷ suất lợi nhuận thấp. Trong khi đó sự tăng trưởng chậm lại ở mảng thuốc sản xuất mới là điều hiện đáng lo ngại nhất. Việc Taisho tỏ rõ ý định muốn tăng sở hữu tại DHG giúp câu chuyện M&A vẫn “nóng” và đây sẽ là động lực chính hỗ trợ giá cổ phiếu trong trung hạn.

Nguồn: HSC

 

 

BÌNH LUẬN()

Bài viết mới đăng

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM

TƯ VẤN CHỨNG KHOÁN

Tầng 21 Tòa nhà VCCI 09 Đào Duy Anh, Đống Đa, Hà Nội.

0916 766 323

dautuphatdat@gmail.com | 0916 766 323

Chịu trách nhiệm nội dung: Ông Nguyễn Đức Hùng

Bản quyền thuộc về Đầu Tư Phát Đạt

0916 766 323