SELECT MENU

HSC ước tính giá trị hợp lý của HSG là 6,300đ, đánh giá kém khả quan

Lượt xem: 30 - Ngày:

Quan điểm đầu tư – Tiếp tục đánh giá Kém khả quan. HSC ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu HSG là 6,300đ, tương đương P/E dự phóng 2019 là 5.8 lần.

Ảnh minh họa: Nguồn Internet

Cho năm 2019, HSC dự báo doanh thu thuần đạt 31,693 tỷ đồng (giảm 8%) và LNST đạt 453.1 tỷ đồng (tăng trưởng 10.7%) với dự báo tỷ suất lợi nhuận phục hồi và lợi nhuận không thường xuyên từ BĐS.

Giả định số lượng cổ phiếu lưu hành không đổi, EPS dự phóng 2019 sẽ là 1,095đ và P/E dự phóng là 5.9 lần. Nếu không tính lợi nhuận không thường xuyên, thì EPS năm 2019 từ hoạt động kinh doanh cốt lõi là 700đ; P/E tương ứng là 9.2 lần.

Thị giá cổ phiếu HSG đã giảm 70.1% so với đầu năm do KQKD 4 quý liên tiếp trong năm vừa qua kém khả quan, dẫn đến lực bán ra của khối ngoại gần đây. HSC cũng lo ngại về vấn đề quản trị doanh nghiệp của công ty. Đặc biệt là việc lợi nhuận giảm mạnh trong giai đoạn này do ảnh hưởng từ chính sách quản lý tồn kho. Bên cạnh đó là một số vấn đề khác với hệ thống phân phối, tồn kho và giao dịch với các công ty liên quan như chúng tôi đã đề cập trong báo cáo trước đó. Những vấn đề này lặp lại nhiều lần khiến NĐT mất dần sự tin tưởng đối với đội ngũ lãnh đạo. Tỷ suất lợi nhuận vẫn giảm do sản xuất CRC sử dụng nội bộ tăng khá chậm dẫn đến chi phí đầu vào cao cho đến khi công suất hoạt động ở đây tăng lên. Tuy nhiên, đây chỉ là vấn đề về thời gian. Một yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu khác trong ngắn hạn là việc ghi nhận trên 100 tỷ đồng cho LNTT từ chuyển nhượng các dự án BĐS tại Quận 2 và Quận 9.

BÌNH LUẬN()

Bài viết mới đăng

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM

TƯ VẤN CHỨNG KHOÁN

Tầng 21 Tòa nhà VCCI 09 Đào Duy Anh, Đống Đa, Hà Nội.

0916 766 323

dautuphatdat@gmail.com | 0916 766 323

Chịu trách nhiệm nội dung: Ông Nguyễn Đức Hùng

Bản quyền thuộc về Đầu Tư Phát Đạt

0916 766 323