SELECT MENU

HSC ước tính giá hợp lý FPT là 55,400đ, đánh giá Khả quan

Lượt xem: 40 - Ngày:

Nhận định KQKD – FPT công bố KQKD năm 2018 khả quan hơn một chút so với kỳ vọng. Triển vọng tương lai vẫn tích cực. Tiếp tục đánh giá Mua vào.

Ảnh: Nguồn Internet

Doanh thu thuần đạt 23,214 tỷ đồng (giảm 46.5%) do FPT đã bán một lượng cổ phần lớn tại FRT và FPT Trading vào tháng 12/2017. Nếu loại bỏ yếu tố này và so sánh ngang hàng thì doanh thu tăng trưởng 17.2%. LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 2,615 tỷ đồng (giảm 10.7%). Lợi nhuận giảm do năm 2017 FPT hạch toán khoảng 990 tỷ đồng từ bán cổ phần tại FRT và FPT Trading. Nếu loại bỏ yếu tố này và so sánh ngang hàng thì LNST của cổ đông công ty mẹ từ hoạt động kinh doanh chính tăng trưởng 35.1%. LNST của cổ đông công ty mẹ đạt cao hơn 1.6% so với dự báo của HSC. Động lực tăng trưởng chính ở đây gồm: (1) mảng gia công phần mềm có doanh thu tăng trưởng 35.3% và LNTT tăng trưởng 27.3% và (2) mảng viễn thông có doanh thu tăng trưởng 16.3% và LNTT tăng trưởng 25.6%.

Kết luận nhanh: Tiếp tục duy trì đánh giá Mua vào. HSC ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu FPT là 55,400đ; tương đương P/E dự phóng năm 2019 là 12 lần.

HSC dự báo LNST của cổ đông công ty mẹ năm 2019 tăng trưởng 20.8% nhờ mảng gia công phần mềm. HSC cũng dự báo LNST của cổ đông công ty mẹ sẽ tăng trưởng với tốc độ gộp bình quân là 19.5% từ 2018 đến 2021 nhờ sự tăng trưởng không phụ thuộc chu kỳ ở hầu hết các mảng. Thương vụ mua cổ phần Intellinet tại Mỹ giúp bổ sung một mắt xích quan trọng trong năng lực cũng cấp dịch vụ phần mềm của FPT, đó là bổ sung mảng tư vấn/chiến lược. Từ đó giúp công ty cung cấp các giải pháp trọn gói và ký hợp đồng trực tiếp với các công ty đa quốc gia thay vì chỉ làm gia công như hiện nay. Ngoài ra, các mảng kinh doanh của FPT đều có sự tăng trưởng tích cực.

HSC cho rằng thị trường tiếp tục đánh giá quá thấp cổ phiếu FPT so với giá trị thực một phần vì có ít cổ phiếu công nghệ trên thị trường. Và một yếu tố nữa là hiện room đã kín trong một thời gian dài, theo đó NĐTNN khó có thể mua vào. FPT là doanh nghiệp niêm yết đầu tiên của Việt Nam có năng lực cạnh tranh toàn cầu trong lĩnh vực công nghệ với một ban lãnh đạo có tầm nhìn.

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

Bài viết mới đăng

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM

TƯ VẤN CHỨNG KHOÁN

Tầng 21 Tòa nhà VCCI 09 Đào Duy Anh, Đống Đa, Hà Nội.

0916 766 323

dautuphatdat@gmail.com | 0916 766 323

Chịu trách nhiệm nội dung: Ông Nguyễn Đức Hùng

Bản quyền thuộc về Đầu Tư Phát Đạt

0916 766 323