HSC đánh giá kết quả kinh doanh 2018 của PNJ, đánh giá Khả quan
PNJ đã công bố kết quả kinh doanh của cả năm 2018, mặc dù kết quả chưa được như kỳ vọng của HSC, tuy nhiên kết quả này cũng có thể đánh giá là tích cực đối với giá trị cơ bản của cổ phiếu.
PNJ (Khả quan) đã công bố doanh thu năm 2018 đạt 14,573 tỷ đồng (tăng trưởng 32.8%) và LNST đạt 960.163 tỷ đồng (tăng trưởng 32.5%). Kết quả đạt được chủ yếu nhờ doanh thu bán lẻ vàng trang sức tăng trưởng. Kết quả thực hiện thấp hơn 2.5% so với kỳ vọng của HSC là LNST đạt 985 tỷ đồng (tăng trưởng 35.9%).
Ảnh: Nguồn Internet
Kết luận nhanh – Tiếp tục đánh giá Khả quan. HSC ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu là 113,000đ, tương đương P/E dự phóng năm 2019 là 15.4 lần. HSC dự báo LNST năm 2019 sẽ tăng trưởng 30.4% nhờ chuỗi bán lẻ vàng trang sức tiếp tục tăng trưởng ổn định. PNJ không gặp phải áp lực cạnh tranh lớn trong mảng bán lẻ trang sức có thương hiệu tại Việt Nam và sẽ tiếp tục tăng trưởng trong tương lai. HSC cho rằng PNJ là một trong những chuỗi bán lẻ hiện đại tốt nhất ở Việt Nam. Tuy vậy, công ty vẫn còn dư địa để tăng số lượng cửa hàng cũng như tối ưu hóa hiệu quả hoạt động. Việc áp dụng hệ thống ERP mới, ra mắt các bộ sưu tập mới với mức độ thường xuyên hơn và sự chuyển đổi sang hệ thống dữ liệu lớn và truyền thông số là những bước tiến đáng khích lệ. Với triển vọng tăng trưởng tương lai rất tốt trong 5 năm tới, mức định giá của cổ phiếu cao hơn khu vực là chắc chắn. Tuy nhiên, room NĐTNN vẫn kín, do đó việc tiếp cận cổ phiếu là không đơn giản.
Nguồn: HSC
- Chuyên viên tư vấn và Đầu tư Chứng Khoán
- Hỗ trợ mở tài khoản và tư vấn quản lý danh mục đầu tư (cơ sở và phái sinh) miễn phí
- Mobile / Zalo: 0916 766 323
- fb.com/phatdatinvestment/
- dautuphatdat@gmail.com
- NĐT có bất kỳ vướng mắc gì trong quá trình ĐTCK có thể liên hệ để được tư vấn TẠI ĐÂY
