SELECT MENU

Cập nhật thông tin ĐHCĐTN 2018 của STK

Lượt xem: 293 - Ngày:

STK đã tổ chức ĐHCĐTN sáng nay. Cổ đông đã tham dự đông đủ và thông qua toàn bộ các tờ trình. Dưới đây là những ghi nhận chính từ Đại hội. Đầu Tư Phát Đạt xin chia sẻ tới các nhà đầu tư các thông tin quan trọng trong đại hội qua bài viết này.

Ảnh: Nguồn Sợi Thế Kỉ

STK là doanh nghiệp sản xuất sợi polyester lớn nhất tại Việt Nam với thị phần là 28%, đứng sau Formosa với thị phần 41%. Hiện STK đang có 5 nhà máy sợi với tổng công suất là 60.000 tấn/năm. STK sản xuất 3 loại sản phẩm chính gồm:

  • Sợi DTY – đóng góp lớn nhất vào doanh thu với tỷ trọng trong doanh thu là 74.5% trong năm 2018 (năm 2017 là 85%).
  • Sợi tái chế – đóng góp lớn thứ hai vào doanh thu với tỷ trọng trong doanh thu là 16.5% trong năm 2018 (năm 2017 là 6.2%).
  • Sợi FDY – đóng góp lớn thứ ba vào doanh thu với tỷ trọng trong doanh thu là 9% trong năm 2018 (năm 2017 cũng là 8%).

Công ty công bố KQKD kiểm toán năm 2018 với doanh thu thuần đạt 2,408 tỷ đồng (tăng trưởng 21.1%) và LNST đạt 178.4 tỷ đồng (tăng trưởng 79.1%). Tỷ suất lợi nhuận gộp tăng mạnh lên 13.9% trong năm ngoái từ 10.9% trong năm 2017 nhờ cơ cấu sản phẩm tốt hơn. Tỷ suất lợi nhuận gộp sản phẩm sợ tái chế vẫn ở mức cao là 24-30% so với mức 10% của sợi DTY và FDY. Và LNST tăng mạnh là nhờ tỷ suất lợi nhuận gộp tăng mạnh cộng với chi phí bán hàng & quản lý được kiểm soát tốt hơn.

Cổ tức năm 2018 là 15% mệnh giá và bằng tiền mặt – ĐHCĐTN đã thông qua mức chi trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 15% mệnh giá (1,500đ; tương đương tỷ lệ cổ tức/giá là 6.4% theo thị giá đóng cửa ngày hôm nay). Cổ tức tiền mặt sẽ được chi trả sau ĐHCĐTN.

Cho năm 2019, Công ty đặt kế hoạch doanh thu thuần tăng trưởng 8.1% và LNST tăng trưởng 11.8% – Theo đó, Công ty đặt kế hoạch doanh thu thuần là 2.,603 tỷ đồng (tăng trưởng 8.1%) và LNST là 199.5 tỷ đồng (tăng trưởng 11.1%). Những động lực tăng trưởng chính trong năm nay là: (1) tỷ trọng đóng góp cao hơn từ sợi tái chế, (2) mở rộng thị trường xuất khẩu sang Mỹ và Mexico và (3) tỷ suất lợi nhuận tăng nhờ đóng góp nhiều hơn từ sản phẩm chất lượng cao.

KQKD Q1/2019 có vẻ khả quan nhờ đóng góp cao hơn từ sợi tái chế – Tại Đại hội, Công ty ước doanh thu thuần Q1 đạt 605 tỷ đồng (tăng 2.7% so với cùng kỳ) và LNST đạt 51 tỷ đồng (tăng 27.2% so với cùng kỳ). Lợi nhuận tăng chủ yếu nhờ tỷ trọng đóng góp của sợi tái chế (có tỷ suất lợi nhuận cao hơn sợi DTY và FDY) tăng.

Theo đó Công ty đã hoàn thành được 23.2% kế hoạch doanh thu và 25.5% kế hoạch lợi nhuận. HSC thấy rằng Q1 là thời gian thấp điểm trong năm.

Tỷ trọng đóng góp vào tổng doanh thu của sợi tái chế sẽ tăng trong tương lai – Trong năm nay, Công ty đặt mục tiêu nâng tỷ trọng đóng góp vào tổng doanh thu của sợi tái chế lên 26.5% từ 16.5% trong năm 2018 và 6.2% trong năm 2017. Thị trường sợi tái chế thế giới đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ do nhu cầu sợi tái chế để sản xuất đồ dệt may trong nhà, sản xuất công nghiệp và sản xuất quần áo tăng mạnh. Ngoài ra, cải tiến trong quy trình sản xuất cũng đã tạo ra sự tăng trưởng của thị trường này. Hiện STK và Unifi (một công ty của Mỹ) đã ký hợp đồng độc quyền trong thời hạn 5 năm. Theo hợp đồng, Unifi sẽ là nhà cung cấp độc quyền nguyên liệu thô cho STK để sản xuất sợi tái chế. Tuy nhiên do thiếu hụt trong nguồn cung của nguyên liệu và giá cả biến động được coi là những rủi ro lớn của mảng này.

Quan điểm của HSC: STK sẽ được lợi từ Hiệp định CP-TPP cũng như các Hiệp định thương mại song phương FTA với Nhật Bản và Hàn Quốc – Theo quy định của CP-TPP, để được gỡ bỏ các rào cản thuế quan, các quốc gia trong CP-TPP phải sử dụng sợi do các nước thành viên khác sản xuất trong các sản phẩm dệt may của mình. Trung Quốc là nước sản xuất sợi tổng hợp lớn nhất thế giới, với khoảng 70% sản lượng sợi, theo sau là Ấn Độ với 7% và Đài Loan với 5%. Tuy nhiên, các nước thành viên CP-TPP chỉ chiếm khoảng 4% tổng sảnất sợi tổng hợp thế giới, với Việt Nam là nước sản xuất lớn nhất trong khối CP-TPP. Tuy nhiên, HSC dự báo nhu cầu cho sợi tổng hợp của Việt Nam sẽ tăng lên. Trên thực tế, các đơn hàng của STK từ Mỹ và Mexico đã bắt đầu tăng lên trong năm nay. Hơn nữa, việc tập trung vào các sản phẩm sợi với giá trị gia tăng lướn hơn sẽ giúp cải thiện tỷ suất lợi nhuận. Giá dầu tăng là rủi ro cần cân nhắc, do sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí các nguyên liệu đầu vào chủ chốt, mặc dù vậy trong hiện tại công ty vẫn có thể chuyển phần gia tăng này sang cho khách hàng. Dựa trên kế hoạch kinh doanh năm 2019, EPS 2019 là 3,333đ, tương đương P/E là 6.7 lần và theo đó tỷ lệ cổ tức/giá hợp lý, là 6.4%.

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

Bài viết mới đăng

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM

TƯ VẤN CHỨNG KHOÁN

Tầng 18 Tòa nhà VCCI 09 Đào Duy Anh, Đống Đa, Hà Nội.

0916 766 323

dautuphatdat@gmail.com | 0916 766 323

Chịu trách nhiệm nội dung: Ông Nguyễn Đức Hùng

Bản quyền thuộc về Đầu Tư Phát Đạt

0916 766 323