SELECT MENU

Báo cáo thị trường trái phiếu tiền tệ tháng 06/2019 – Phần 1

Lượt xem: 391 - Ngày:

NHNN bơm ròng 20 nghìn tỷ đồng trên thị trường mở nửa đầu tháng 06. Chiến tranh thương mại tiếp tục gây ra nhiều biến động trên thị trường ngoại hối. Lợi suất giảm từ 2-10 điểm cơ bản trên thị trường TPCP sơ cấp. Giao dịch Repo đạt 4.400 tỷ đồng/ngày, chiếm 60% thanh khoản trên thị trường TPCP thứ cấp,…là một số thông tin Đức Hùng muốn gửi tới nhà đầu tư trong báo cáo thị trường nợ lần này.

Thị Trường Tiền Tệ

Đầu tháng 06, NHNN phát hành 135 nghìn tỷ đồng tín phiếu kỳ hạn 7 ngày, lãi suất 3%/năm, trong khi đó, có 155 nghìn tỷ đồng tín phiếu đáo hạn, như vậy NHNN đã bơm ròng 20 nghìn tỷ qua kênh tín phiếu. Kênh OMO không có phát sinh giao dịch và duy trì số dư bằng 0. Tổng cộng, NHNN đã bơm ròng 20 nghìn tỷ đồng trên thị trường mở, như vậy hút ròng khỏi hệ thống ngân hàng 141 nghìn tỷ qua kênh tín phiếu và OMO từ đầu năm đến nay. Lãi suất liên ngân hàng tăng lần lượt 17,5 và 12,5 điểm cơ bản tại kỳ hạn qua đêm và kỳ hạn 1 tuần, lần lượt ở mức 2,98% và 3,1%/năm. Kỳ hạn 2 tuần và 1 tháng tăng nhẹ 2,5 và 7,5 điểm cơ bản lên mức 3,15% và 3,3%/năm.

Chiến tranh thương mại gây ra nhiều biến động trên thị trường ngoại hối: Sau khi tăng trên 200 đồng từ mức 23.200 đồng lên trên vùng 23.400 đồng/USD (+0,95%) trong tháng 05, giá bán USD tại  Vietcombank có lúc tiến sát vùng 23.500 đồng, hiện nay đã giảm trên 100 đồng về mức 23.385 đồng/USD và mua vào ở mức 23.265 đồng. Giá giao dịch USD trên thị trường tự do cũng đã giảm về vùng 23.320 đồng/USD. Nguyên nhân biến động tỷ giá do Mỹ nâng thuế nhập khẩu hàng hoá của Trung Quốc từ 10% lên 25% khiến đồng NDT giảm mạnh 3,55% từ cuối tháng 04, trong khi Trung Quốc là đối tác thương mại lớn nhất của Việt Nam – kim ngạch thương mại song phương với Trung Quốc chiếm gần 1/4 tổng kim ngạch XNK của Việt Nam. Đồng NDT hiện đang giao dịch ở mức 6.925 CNY/USD, gần sát ngưỡng tâm lý 7 NDT/USD. Leo thang căng thẳng thương mại sẽ tiếp tục tạo áp lực lên đồng NDT gây biến động tỷ giá VND/USD, tuy nhiên với dự trữ ngoại hối trên 3.100 tỷ USD, NHTW Trung Quốc PBOC có thể sẽ can thiệp để hỗ trợ nếu đồng NDT biến động mạnh.

tỷ giá một số đồng tiền trong khu vực

Thị Trường Trái Phiếu Chính Phủ

1. Thị trường sơ cấp: Lợi suất TPCP tiếp tục giảm từ 2-10 điểm cơ bản

KBNN không gọi thầu TPCP kỳ hạn 5N trong nửa đầu tháng 06, TPCP kỳ hạn 7N không có TP nào trúng thầu trong số 500 tỷ đồng chào bán. Các kỳ hạn dài trên 10N đều có tỷ lệ trúng thầu cao, kỳ hạn 15N, 20N, 30N đều có tỷ lệ trúng thầu 100%, với tổng giá trị trúng thầu là 6.700 tỷ đồng. Như vậy, TPCP kỳ hạn dài tiếp tục thu hút nhà đầu tư như NHTM, bảo hiểm nhân thọ dù lợi suất tiếp tục giảm. Lợi suất giảm từ 2-3 điểm cơ bản (kỳ hạn 10N, 15N và 30N) và giảm mạnh 6-10 điểm cơ bản ở kỳ hạn 20N (lợi suất trúng thầu là 5,58% – 5,63%). Lợi suất trúng thầu TPCP kỳ hạn 10N, 15N và 30N lần lượt ở mức 4,67%, 5,02-5,03% và 5,85%. Tỷ lệ trúng thầu TPCP 2 tuần đầu tháng 06 hồi phục mạnh lên mức 92% sau 4 tháng dao động quanh mức 50 – 60%.

Thị trường thứ cấp: Giao dịch Repo đạt 4.400 tỷ đồng/ngày, chiếm 60% thanh khoản

Tổng GTGD trên thị trường thứ cấp đạt 73,4 nghìn tỷ đồng, trong đó giao dịch repo chiếm 60% đạt 43,7 nghìn tỷ đồng, còn lại là 29,7 nghìn tỷ đồng giao dịch outrights. Thanh khoản thị trường giảm nhẹ so với tháng 05 xuống mức 7.300 tỷ đồng/ngày. Khối lượng giao dịch Outrights giảm 25% so với tháng trước, đạt 2,9 nghìn tỷ/ngày. Giao dịch Repo tăng 7%, GTGD trung bình ngày là 4.400 tỷ đồng. Mặt bằng lợi tức giảm ở các kỳ hạn 1N, 7N, 10N và 15N trong khi lợi suất các kỳ hạn 2N, 3N và 5N tăng nhẹ so với tháng 05. Lợi suất kỳ hạn 7N, 10N và 15N giảm lần lượt 14 và 5bps xuống mức 4,15%, 4,7% và 5,05%/năm. Lợi suất kỳ hạn 1N giảm 6bps xuống 3,2%/năm, trong khi kỳ hạn 2N, 3N tăng 4 điểm cơ bản lên 3,5%, 3,65%, kỳ hạn 5N tăng 5bps lên mức 3,9%/năm. Chênh lệch lợi suất kỳ hạn 2N và 10N giảm 9 điểm cơ bản so với cuối tháng 05, xuống 120 điểm cơ bản.

ket qua dau thau TPCP

Kế hoạch phát hành TPCP năm 2019

Khối ngoại tiếp tục mua ròng sang tháng thứ 8 liên tiếp kể từ tháng 11/2018 trên thị trường trái phiếu thứ cấp với quy mô mua ròng 778 tỷ đồng nửa đầu tháng 06. Nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng trên 10 nghìn tỷ đồng từ cuối năm ngoái, tính từ đầu năm tới nay khối này đã mua ròng gần 8 nghìn tỷ. Thị trường cho rằng xác suất Fed giảm lãi suất trong kỳ họp tháng 09 năm nay là 95% và rủi ro Mỹ Trung không đạt đươc thoả thuận chấm dứt chiến tranh thương mại khiến nhà đầu tư tìm đến các tài sản an toàn làm lợi suất TPCP 10N của Mỹ giảm mạnh trên 40 điểm cơ bản từ mức 2,5% đầu tháng 05 xuống mức 2,1%/năm.

NHTW nhiều nước trên thế giới cũng điều chỉnh chính sách tiền tệ trong thời gian vừa qua trước kỳ vọng Fed thay đổi xu hướng chính sách trong năm nay. Ngày 6/6, chủ tịch NHTW châu Âu (ECB) Mario Draghi tuyên bố dừng việc tăng lãi suất cho tới giữa năm 2020 do những quan ngại về vấn đề thương mại toàn cầu tác động tiêu cực đến kinh tế khu vực chung EU. TPCP 10N của Đức đã rơi xuống mức thấp nhất lịch sử -0,24%/năm, đồng nghĩa với việc nhà đầu tư sẽ mất tiền nếu giữ trái phiếu này đến ngày đáo hạn.

NHTW nhiều nền kinh tế mới nổi cũng hạ lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế trước triển vọng tăng trưởng kinh tế thế giới suy yếu: NHTW Malaysia hạ 25 điểm cơ bản lãi suất xuống mức 3%/năm, Philippines giảm 25 điểm cơ bản xuống 4,5%, NHTW Ấn Độ cắt giảm 25 điểm cơ bản. Ngày 14/6, NHTW Nga hạ lãi suất từ 7,75% xuống 7,5%/năm và kỳ vọng sẽ có 2 đợt cắt giảm nữa từ giờ tới cuối năm.

Loi suat trai phieu

Loi suat TPCP

GTGD Outrights và Repos trên thị trường thứ cấp

NĐT có thể xem tiếp Phần 2 của Báo cáo TẠI ĐÂY

Nguồn: MBS

BÌNH LUẬN()

Bài viết mới đăng

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM

TƯ VẤN CHỨNG KHOÁN

Tầng 18 Tòa nhà VCCI 09 Đào Duy Anh, Đống Đa, Hà Nội.

0916 766 323

dautuphatdat@gmail.com | 0916 766 323

Chịu trách nhiệm nội dung: Ông Nguyễn Đức Hùng

Bản quyền thuộc về Đầu Tư Phát Đạt

0916 766 323